·Contrario a lo sucedido con los principales metales y divisas, el precio del crudo para su entrega en agosto reportó un alza de 0.3%, cerrando la sesión de hoy en US$86.08 por barril. El alza tuvo lugar luego del anuncio de otra serie de sanciones de EUA en contra de Irán y la publicación de mejores cifras a las esperadas en el reporte semanal de subsidios por desempleo. De acuerdo con el Departamento del Trabajo de EUA, el número de personas que solicitó por primera vez ayuda por desempleo se redujo en 26,000 para un total de 350,000, siendo su nivel más bajo desde marzo de 2008. Esto último llevó al euro a cotizar alrededor de un mínimo de dos años (abajo del umbral de €1.22) y ocasionó que el peso mexicano experimentara una depreciación intradía de 1.1%, para cotizar entorno a los P$13.45.

·En México, la acción de ASUR (+0.35%) ha estado cotizando en un rango de precio entre P$104 y P$107 en las últimas tres semanas. Ello, debido a que los inversionistas esperan un catalizador que dé un fuerte impulso a la acción. Debemos señalar que el martes pasado, ASUR presentó su propuesta ante el gobierno de Puerto Rico para operar la concesión del aeropuerto LMM en San Juan. Según las autoridades de Puerto Rico, la evaluación de propuestas deberá concluir este mes y se devolverá a la FAA para la revisión final de la Asociación Público Privada. Aunque vemos con optimismo los esfuerzos de ASUR para expandirse a nivel internacional-ha habido rumores sobre otros aeropuertos en Brasil y República Dominicana-, queremos señalar que la acción está cotizando a un VE/FO 12 estimado de 10.1 veces, lo que implica un premio de 10.4% frente a sus pares. Esto, en condiciones normales, parece ser una valuación estirada, ya que ASUR suele cotizar debajo de GAP, debido a su alta dependencia del aeropuerto de Cancún.

·En el sector de bebidas de Chile, EMBONOR-embotelladora de bebida no alcohólicas-se mantuvo sin variación en una sesión estable. La industria ha estado cotizando a máximos históricos, ya que un entorno favorable para las fusiones y adquisiciones ha incrementado el apetito de los inversionistas. Éste es el caso de EMBONOR, que se dice es la más atractiva para una transacción de este tipo en el sector. La empresa estuvo entre las que registraron mayores compras por parte de los fondos de pensiones locales el año pasado y está cotizando a 1.45 desviaciones estándar arriba de su promedio de 5 años en términos de P/U, significativamente arriba de la industria. Aunque reconocemos que la tendencia de consolidación en la industria presenta oportunidades interesantes, creemos que, dado el sólido desempeño que ha mostrado recientemente, el potencial de apreciación de la acción podría ser limitado a corto plazo.

·En junio, las sociedades de inversión chilenas desinvirtieron US$52 millones en capitales locales, manteniendo la tendencia de los dos meses anteriores, acumulando desinversiones por US$122 millones en lo que va del año. Las mayores compras estuvieron en CENCOSUD (US$37 millones), COPEC (US$19 millones) y CORPBANCA (US$9 millones). Por el otro lado, las mayores ventas se registraron en FALABELLA (US$33 millones), LATAM (US$27 millones) y ENTEL (US$11.3 millones). En los últimos 12 meses, las principales inversiones se hicieron en CFR (US$35 millones), seguida de EMBONOR (US$17 millones) y MOLYMET (US$9 millones), mientras que las mayores desinversiones estuvieron en LATAM (US$85 millones), CENCOSUD (US$81 millones) y ENDESA (US$60 millones).

·En Brasil, La acción de TIM cayó 7.46%, luego de que el Ministro de Comunicaciones, Paulo Bernardo, anunciara la posibilidad de suspender la venta de tarjetas SIM nuevas de TIM, debido al número excesivo de quejas de los clientes en relación con la red de la compañía. En el comunicado, Paulo Bernardo requirió a Tim Participações invertir más en su red en los próximos trimestres. Pese a la reciente caída en los precios, mantenemos nuestra postura neutral sobre TIM (está cotizando a un VE/FO últimos doce meses de 5.3 veces y ha acumulado una ganancia de 6.9% en lo que va del año, que contrasta con la pérdida de 5.9% del Ibovespa, ambos medidos en real brasileño).